汉钟精机：下游光伏需求旺盛 真空泵热销忙扩产财报解读

  今日公司披露2023年半年度报告数据显示，上半年实现盈利收入17.69亿元，同比增29.19%；归母净利润3.66亿元，同比增48.56%。公司Q1营收、归母净利润同比分别增长16.01%、27.48%，Q2增速环比提档，Q2营收、归母净利润同比分别增39.31%、60.87%。上半年业绩超出此前机构预期。

  财报显示，上半年公司压缩机（组）、真空产品毛利率分别是34.84%、43.66%，同比分别提升5个百分点和2个百分点。产品结构升级及原材料成本下降等因素推动了毛利率同比上升。

  分产品看，压缩机为公司传统业务，H1营收同比增21.76%；线%，营收占比由上年同期37.59%提升至42.19%。

  真空泵是制造业重要的通用设备，公司真空产品目前大多数都用在光伏与半导体行业，其中光伏行业主要在拉晶和电池片环节,拉晶环节占比较多，其次是片环节。公司此前接受机构调研时表示，公司真空产品在性能上不弱于传统欧美日品牌，同时在交期、性价比、服务上更有优势。今年在片环节，特别是TOPCon工艺的成长速度会高于拉晶环节。在行业，公司与国内部分机台商、晶圆厂都已有合作，目前有一定的小批量出货。客户一般根据自身需求选择直接购买或搭配机台商采购。

  有机构人士分析称，当前在国内单晶拉晶环节已占据绝大部分份额，公司为隆基股份、晶盛、中环等厂家提供真空泵产品。难度更大的电池片环节受益TOPCon扩产以及真空泵市占率提升，公司产品正在加速放量；真空泵方面，目前海外品牌占据90%左右市场占有率，随着半导体领域国产化推进，在国产化替代市场，将有较大的市场空间。

  下游市场需求旺盛，自去年开始不断加码扩产。据公司方面透露，中国台中厂的扩产2022年一季度已开始慢慢地投入到正常的使用中，上海兴塔厂区的扩产建设工程，2023年一季度厂房建设工程已完工，二季度开始慢慢地投入到正常的使用中。为进一步拓展东南亚市场，公司在越南北宁购买土地建设工厂，目前厂房工程已在建设当中，后续将加快工程建设，争取2023年底竣工完成并尽快投产。截至今年上半年末，公司最新合同负债为1.83亿元，高于上年同期的1.4亿元。